De goudprijs noteert rond $2.875 de hoogste stand ooit. Daarmee wordt het vorige high op $2.790,88, het intraday high van 30 oktober, overtuigend gepasseerd.
Technisch ligt goud er trouwens fantastisch bij. Dat is opvallend, want de factoren die de goudprijs beïnvloeden zijn zeer divers.
Koersdrukkend
Ten eerste is de rentestijging in de VS is niet in het voordeel van goud. Onder andere door de hardnekkige inflatie heeft de Amerikaanse centrale bank minder ruimte tot verdere renteverlagingen. De Amerikaanse 10-jaars kapitaalmarktrente is de afgelopen 4 maanden hier al op vooruitgelopen en staat nu rond 4,50% ver boven de stand van september op 3,61%.
En hoe hoger de rente, hoe duurder het voor beleggers immers is om in - niet-renderende - goud te investeren. Ook is de Amerikaanse dollar de afgelopen maanden fors opgelopen.
In september noteerde de dollar €0,89 versus een stand van €0,96 nu. En omdat goud traditioneel in dollars wordt verhandeld is dat koersdrukkend: een hogere dollar leidt doorgaans tot een lagere goudprijs.
Koers ondersteunend
Er zijn overigens ook factoren die positief zijn voor de goudprijs. Allereerst ziet de markt goud als veilig tegenover de aanhoudende geopolitieke spanningen en onrust in de wereld. Verder zijn centrale banken wereldwijd, onder aanvoering van China, massaal goud aan het kopen. Bovendien kijken ook grote beleggers naar edelmetalen.
Zo ziet BlackRock goud als belangrijke alternatief voor portefeuilles. 's Werelds grootste vermogensbeheerder denkt dat traditionele beleggingen zoals obligaties minder effectief zijn tegen marktrisico's en inflatiedruk.
En laten we Trump niet vergeten. Sinds zijn inauguratie als nieuwe president is de goudprijs al 6% opgelopen. En direct na zijn beruchte importtarieven reageerde goud ook al met een koersstijging.
Stagflatie
Tenslotte is er nog het scenario van stagflatie, waar de afgelopen maanden steeds vaker over wordt gesproken. Stagflatie is een giftige cocktail: een stagnerende economie in combinatie met een hoge inflatie. Bovendien is stagflatie lastig te bestrijden. Maatregelen tegen inflatie frustreren juist de economie. Bovendien werken maatregelen die de economie uit een (stagnerende) recessie moeten trekken, inflatie juist weer in de hand.
Doorgaans doet goud het juist goed tijdens stagflatie, hoewel het nog niet zover is. Maar op basis van de laatste cijfers zwakt de economische groei in de VS wel wat af, terwijl de inflatie in de VS nog niet volledig onder controle is. Mijn IEX collega Martin Crum schreef hier onlangs over.
Maar, zoals gezegd, goud doet het technisch fantastisch:
- Begin 2024 is de weerstand op 2.075,35 (vanaf augustus 2020) gebroken
- Deze voormalige horde vormde tevens de neklijn van hoofd & schouder-formatie
- Vervolgens zijn er rond $2.536,85 (15 november) en rond $2.277,54 (3 mei) fors hogere bodems neergezet
- Omdat deze ruim boven de oude horde horde rond $2.075,35 zijn achtergelaten, is een katapult bodem gevormd
- Technisch is het sterke technische beeld bevestigd
- De recente doorbraak boven de barrière rond 2.483,77 (top van 19 juli) heeft het koopsignaal gecompleteerd
Een chart van goud
In 2024 boekte goud een plus van ruim 27%. Sinds de intraday low van 14 november rond $2.536,8514 per troy ounce, is de goudprijs zo´n 13,5% opgelopen en in 2025 staat goud 10% in de plus. Op de lange termijn zit er goud nog veel meer in het vat. Zeker nu er drie hoofd & schouderformaties (H&S) succesvol zijn afgerond.
Hiermee zijn evenveel langetermijnkoopsignalen opgetreden. Technisch heeft het edelmetaal een chart van goud. Ik heb de fraaie grafiek hier ook vorig jaar zomer besproken.
Afhankelijk van de beleggingshorizon het ik koersdoelen berekend op $3.000, $3.300 en $4.100. Dus op kortetermijn nog zo´n 5%, op langetermijn is er 15% potentieel, maar meerjarig zit er nog ruim 42% in het vat.
De uitleg van hoofd-en-schouderformatie onderaan, waarin ook de koersdoelberekening aan bod komt. Vandaag bespreek ik goudin meerdere timeframes.
Goud vanaf 2009: uitermate bullish
De langetermijngrafiek vanaf 2009 is mega-bullish, want er zijn 3 hoofd & schouderformaties (H&S) voltooid.
- H&S 1
Goud heeft met de doorbraak boven de neklijn 2020 begin vorig jaar een lange termijn koopsignaal gegenereerd. Vervolgens heeft de goudprijs bij P1 een fors hogere katapultbodem boven neklijn 2020 achtergelaten. Daarna is top W gebroken. Daarna is er bij P2 een fors hogere katapultbodem boven W gevormd. De koersdoelen liggen op $3.000 en $3.300.
- H&S 2
De goudprijs had ook in 2019 een hoofd & schouderformatie succesvol afgerond (blauwe cirkel). De bodems van 2015 rond $1.045 vormen het hoofd van deze formatie. Het koopsignaal trad op nadat de neklijn N werd gebroken. Deze uitbraak is daarna bevestigd door twee hogere pullbackbodems bij PB. Ik heb deze uitbraak in mijn blog besproken in juli 2019. Ik gaf daarin $1.800 als koersdoel aan, neklijn N lag iets onder de $1.400.
- H&S 3
Indien neklijn 2020 wordt doorgetrokken worden naar de toppen van 2011 en 2012 rond $1.800, wordt een derde hoofd & schouderformatie zichtbaar. De bodems rond LTS vormen dan de linkerschouders. De rechterschouders worden gevormd door H&S 1. Het hoofd wordt gevormd door H&S 2. Het feitelijke laagste punt van H&S 3 ligt op de bodem van 2016 rond $1.045 (Hoofd). De neklijn van dit gigantische 13-jarige hoofd & schouderpatroon is gemarkeerd als neklijn 2011. De koersdoelen liggen op $3.300 en $4.100.
Goud breekt opwaarts uit
Goud zet op korte termijn nieuwe all time highs neer. Nadat het vorige koersrecord rond $2.790,88 is gebroken, is een technische verbetering en koopsignaal opgetreden. De grafiek biedt thans een eerste berekend koersdoel van $3.000. Steun ligt er rond het voormalige all time high op $2.790,88 (top van 30 oktober 2024).
Langetermijn: Goud houd sterke uptrend vast
Goud is boven de voorgaande weerstand gebroken. Dit geeft technische verbetering aan. Er was al sinds eind 2022 een sterke opwaartse trend gevormd, met fors hogere koersbodems.
We houden rekening met verdere koersstijging. Goud kan verder omhoog richting 3.300,00 (berekend koersdoel). Om het positieve plaatje intact te laten, is het wel van belang dat steun 2.536,85 (bodem van 15 november 2024) intact blijft.
Uitleg hoofd & schouderformatie en koersdoelberekening
De hoofd & schouderformatie is een van de bekendste koerspatronen in de technische analyse. Dit kan aan het einde van een lange daling voorkomen. Soms, zoals bij de goudprijs, vormt de hoofd & schouderformatie een tussenstap, dus een tijdelijke onderbreking in een langdurige stijging.
Kenmerk van deze formatie is dat deze altijd uit minimaal drie bodems bestaat, waarvan de middelste (het hoofd) de diepste is. De hoofd & schouderformatie voltrekt zich doorgaans in meerdere vaststaande stappen. Op onderstaande voorbeeldgrafiek zien we die stappen als volgt:
- Het eerste signaal treedt op als er een top op gelijke hoogte (B) wordt gevormd. In feite is de sterke stijging boven bodem a ook al een potentieel positief signaal.
- Er vormt zich nu een weerstand rond A-B, dit wordt de neklijn genoemd. De bodems a en c vormen de schouders van de hoofd & schouderformatie, bodem b is het hoofd.
- De hoofd-en-schouder-bodemformatie wordt voltooid als weerstand A-B wordt gebroken.
Het is noodzakelijk dat er minimaal twee toppen gebroken worden om een hoofd-en-schouder-bodemformatie te completeren. Het kunnen er ook meer zijn. De gebroken toppen hoeven niet op gelijke hoogte liggen.
De hoofd-en-schouder-bodemformatie wordt vaak gebruikt om een eerste koersdoel te berekenen. Hiervoor berekenen we eerst de afstand tussen het hoofd b en de neklijn A-B. De uitkomst daarvan tellen we op bij de neklijn. Vervolgens kan het koersdoel - punt D - berekend worden.
Het koersdoel kan op twee manieren berekend worden:
- Een conservatief koersdoel vanaf C is te berekenen door de afstand in punten tussen het hoofd b en A-B op te tellen bij het uitbraakpunt
- Een progressief koersdoel vanaf C is te berekenen door de procentuele afstand tussen het hoofd b en A-B op te tellen bij het uitbraakpunt
Weten welke aandelen koopwaardig zijn?
Recent is een nieuw platform voor Tostrams.nl opgezet. Met dit platform stellen wij u in staat om, naast dat u er onze gebruikelijke technische analyses en het beursnieuws kunt volgen, ook alerts bij Tostrams in te stellen. Van elk aandeel kunt u aangeven dat u een e-mail-alert wilt ontvangen zodra het koopwaardig wordt bevonden.
Bent u benieuwd hoe de vernieuwde website Tostrams.nl eruitziet? Klik dan hier om hem nu te bekijken.
Wilt u het vernieuwde Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €29,95.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de
Tostrams Groep. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Analyse door: Royce Tostrams
Royce Tostrams werkt sinds eind jaren zeventig op de financiële markten, onder andere bij Rabobank, Robeco, IRIS en de ING Groep als hoofd van de afdeling Technische Analyse. Hij heeft eind negentiger jaren de Tostrams Groep opgericht. Dit bureau biedt onafhankelijke beleggingsadviezen op basis van technische analyse voor par...
Meer over Royce Tostrams