Risk-on en risk-off zijn termen die vaak worden gebruikt om de afwisseling tussen respectievelijk stijgende en dalende beurzen mee te duiden. In het huidige tijdgewricht kunnen we misschien beter spreken van tariffs-on en tariffs-off. De continue stroom van wisselende signalen over al dan niet aangekondigde importheffingen uit het Witte Huis blijft de stemming op de markt beïnvloeden.
De rally op Wall Street van gisteravond was in ieder geval een duidelijk gevalletje van tariffs-off. Of om preciezer te zijn, tariffs-misschien-minder-dan-gevreesd, na opmerkingen van Donald Trump dat "veel landen" zouden worden ontzien bij de geplande invoer van een groot aantal heffingen per 2 april.
Welke landen en welke mate van coulantie werd daarbij niet vermeld, maar het was genoeg voor Wall Street om een zucht van verlichting te slaken. Ook het Damrak kreeg gisteren al een vleugje van die opluchting mee, waardoor een dreigend negatief slot aan het eind van de dag nog werd vermeden.
Dat kleine duwtje in de rug lijkt vanochtend te zijn afgezwakt tot een heel lichte rugwind, want de opening lijkt slechts minimaal positief te gaan worden. Andere Europese beurzen openen eveneens slechts voorzichtig in het groen.
EV-aandelen onderuit
In Azië werd de vrolijke stemming op Wall Street ook maar ten dele overgenomen. De Nikkei noteert hoger, waarbij vooral exporterende bedrijven er goed bijliggen. In Hongkong bleef daarentegen het negatieve sentiment van de afgelopen week overheersen. Na een ijzersterk begin van het jaar doet de Hang Seng-index even een stapje terug
(Elektrische) auto-aandelen als Geely (-5,1%), BYD (-3,7%) en Xiaomi (-5,4%) behoorden tot de grootste dalers, dat laatste vooral omdat het gisteren $5,5 miljard ophaalde door een grote aandelenplaatsing, tegen een koers onder de laatste beurskoers.
Xiaomi, voorheen vooral maker van smartphones en andere elektronica, begon vorig jaar met het produceren van elektrische auto's en heeft ook grote ambities op het gebied van AI. Het aandeel is sinds begin 2025 met ruim 50% opgelopen.
De grotere rivaal op EV-gebied, BYD - tevens de grootste uitdager van Tesla in de wereldmarkt - presenteerde gisteren een recordwinst, die 73% hoger uitviel dan in 2024.
De situatie op de markten
Dat alles leidt tot het volgende snapshot van de financiële markten:
- De futures zijn licht positief
- In Azië zien we een positief Japan (Nikkei +0,5%), maar dalende koersen in China, en vooral Hongkong (-2%)
- Wall Street begon de week met een lach: S&P 500 +1,8%, Nasdaq +2,3%
- Euro/dollar levert weer wat in en noteert nu $1,0800 rond
- De olieprijs (WTI) is in een week met zo'n $3 opgelopen en staat nu op $69,11
- Goud houdt stand boven de $3.000, Bitcoin beweegt met horten en stoten richting $90.000
Nieuws Arcadis en Shell gaat voor dividend
We zijn in een periode aanbeland waarin het nieuws over Nederlandse aandelen maar druppelsgewijs doorkomt. Zo meldt Arcadis de afronding van de overname van de Duitse KUA Group. Met die overname verstevigt Arcadis zijn positie in de markt voor datacenters in Europa. Een "significante groeikans" noemt Arcadis dat zelf.
Akzo Nobel heeft voor €500 miljoen aan obligaties uitgegeven, waarmee het de looptijd van de leningenportefeuille heeft verlengd.
Eén agendapunt springt er nog wel uit: Shell houdt vandaag een Capital Markets Day, en daarmee krijgen beleggers een kijkje in de toekomst zoals Shell - scenarioplanner bij uitstek - die voor zich ziet. En bovendien inzicht in welke rol Shell zelf in die toekomst wil gaan spelen en welke omzet- en winstdoelen daarmee gepaard gaan.
Uit de inmiddels prijsgegeven highlights blijkt dat Shell vooral de aandeelhouders te vriend wil houden. Het dividendbeleid wordt verhoogd: Shell gaat 40-50% van de operationele kasstroom uitkeren, in plaats van de tot nu gebruikelijke 30-40%. Het dividend zal - in lijn met het huidige beleid - met 4% per jaar worden verhoogd en Shell blijft eigen aandelen inkopen.
Om dat te kunnen realiseren moet de operationele kasstroom tot 2030 met meer dan 10% per jaar stijgen. Ook kondigde Shell flinke kostenbesparingen aan, van 2 tot 3 miljard dollar eind 2025, naar 5 tot 7 miljard dollar cumulatief aan het einde van 2028, vergeleken met 2021.
De investeringen gaan wel omlaag: van $22 tot $25 miljard per jaar naar $20 tot $22 miljard per jaar. De beleggersdag wordt gehouden in New York en gaat dus pas om 14:00 uur Nederlandse tijd van start. Hier kunt u de live presentatie van CEO Wael Sawan volgen.
Nieuws
De headlines sinds het slot van gisteren:
- 07:51 AEX start handelsdag vermoedelijk in het rood
- 07:31 Hongkong dissonant tussen lichtgroene Aziatische beurzen
- 07:29 ACEA: Europese autoverkopen opnieuw gedaald
- 07:24 Arcadis rondt overname KUA Group af
- 07:08 Europese beurzen gaan waarschijnlijk lichtrode opening tegemoet
- 06:53 Beursagenda: Nederlandse bedrijven
- 06:53 Beursagenda: buitenlandse fondsen
- 06:53 Beursagenda: macro-economisch
- 24 mrt Beursupdate: AEX op Wall Street
- 24 mrt Wall Street optimistisch aan de week begonnen
- 24 mrt Olieprijzen hoger gesloten
- 24 mrt Media: Fed-bestuurder Bostic verwacht dit jaar maar één rentedaling
- 24 mrt BYD verkoopt meer auto's en verslaat verwachtingen
- 24 mrt Hoop op minder strenge tariefplannen zet Wall Street flink hoger
- 24 mrt Europese beurzen leveren winst in door nieuwe onzekerheid handelsoorlog
Agenda
Een magere agenda, maar dat geldt niet voor de afzonderlijke items: Duits ondernemersvertrouwen (voelen we de Zeitenwende al?), Amerikaans consumentenvertrouwen (zijn de wittebroodsweken van Trump nu echt voorbij?) en de Capital Markets Day van Shell.
- 10:00 Ifo ondernemersvertrouwen maart (Dld)
- 14:00 Case Shiller huizenprijzen januari (VS)
- 14:00 Shell beleggersdag
- 15:00 Consumentenvertrouwen CB maart (VS)
- 15:00 Nieuwe woningverkopen februari (VS)
Shortposities
De top-10 shortposities in het AFM-register (bron: Finaristo)
En dan nog even dit
Er is een nieuwe Europees kampioen
SAP leapfrogs Novo Nordisk to become Europe’s most valuable company https://www.ft.com/content/8dc078c3-c0ad-464f-9d67-59257de9761b
[image or embed]
— Financial Times (@financialtimes.com) March 24, 2025 at 10:55 AM
Een Fed-bestuurder begint wat terug te krabbelen
Met tech-aandelen kon iedereen geld verdienen in de twenties. Toch?
YOLO-ing speculative tech stocks has been the best trade of the decade. And yet… ??ARK?? on.ft.com/4cedORr
[image or embed]
— Toby Nangle (@tobyn.bsky.social) March 24, 2025 at 9:09 PM
The Great Reset Shake-up
Pieter Kort is hoofdredacteur van IEX Media. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Auteur: Pieter Kort
Pieter is hoofdredacteur van IEX.nl en de overige financiële titels van IEX Media.
Meer over Pieter Kort