De afgelopen tien jaar heeft Nvidia een indrukwekkende opmars gemaakt op de beurs. Wat ooit begon als een toonaangevende chipmaker voor grafische kaarten, is inmiddels uitgegroeid tot een absolute grootmacht in kunstmatige intelligentie en datacenters.
De koersstijging van het aandeel is ronduit spectaculair te noemen en heeft menig belegger fortuinen opgeleverd. Maar de vraag rijst: is deze exponentiële groei nog houdbaar, of staan we aan de vooravond van een correctie zoals we die eerder zagen bij de internetzeepbel van de jaren 90?
Cisco Systems
Een vergelijking met Cisco Systems, een van de meest iconische technologieaandelen van die tijd, dringt zich op. Net als Nvidia kende Cisco een ongekende rally, waarin het jarenlang de markt wist te verslaan. Beide aandelen bewogen in een opgaand trendkanaal en braken er op een gegeven moment opwaarts uit.
Bij Cisco bleek deze versnelling echter het begin van het einde. Toen de koers terugviel binnen het voormalige trendkanaal, verdween de euforie en volgde een gigantische correctie. Binnen twaalf maanden verloor Cisco 90% van zijn beurswaarde.
Nvidia corrigeert
Nvidia lijkt nu in een vergelijkbare situatie te zitten. Medio vorig jaar brak het aandeel opwaarts uit zijn stijgende trendkanaal, en het leek erop dat het nieuwe koersrecords aaneen kon blijven rijgen. Toch is Nvidia recentelijk weer teruggevallen binnen datzelfde kanaal, wat een gevaarlijk signaal kan zijn.
Als de koers hetzelfde pad volgt als die van Cisco destijds, zou een daling van 90% vanaf de top de koers terugbrengen naar slechts $15 – een onvoorstelbaar scenario, maar historisch gezien niet onmogelijk.
Vooralsnog is er geen directe reden voor paniek. Op korte termijn beweegt de koers in een neutrale fase en ligt er een belangrijke steunzone rond de $100. Pas bij een doorbraak onder dit niveau zou de verkoopdruk echt kunnen toenemen, en wordt een grotere correctie waarschijnlijker.
Andere omstandigheden
Ook is het belangrijk te benadrukken dat de economische omstandigheden vandaag de dag anders zijn dan 25 jaar geleden. De wereldwijde vraag naar AI, cloud computing en datacenters zorgt voor structurele groeifactoren die in de jaren 90 nog niet aanwezig waren. Daarnaast is Nvidia een winstgevend bedrijf met een sterke marktpositie, terwijl de koersen van veel internetbedrijven destijds vooral op speculatie waren gebaseerd.
Of Nvidia daadwerkelijk de route volgt van de klassieke bubbel, zal de komende maanden moeten blijken. De geschiedenis heeft echter geleerd dat elke exponentiële stijging uiteindelijk zijn correctie kent. De vraag is niet óf, maar wanneer.
Wouter Slot is technisch analist bij Tostrams en IEX. Hij schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Analyse door: Wouter Slot
Wouter Slot is een ervaren technisch analist en een vertrouwd gezicht bij Tostrams.nl, onderdeel van IEX Media. Als Senior Technisch Analist combineert Wouter een scherp oog voor koersontwikkelingen met een diepgaande kennis van technische analyse. Zijn passie voor het interpreteren van grafieken en marktdynamieken drijft zij...
Meer over Wouter Slot