De AEX index flirt met haar all time high rond 949,14 punten. Deze top van 15 juli 2024 ligt thans onder vuur. Bij een overtuigende uitbraak treedt een koopsignaal op, dan kunnen hogere niveaus opgezocht worden.
Tegelijkertijd lijkt ook het draagvermogen van de Nederlandse beurs toe te nemen. Voor het eerst in lange tijd begint de Advance/Decline-ratio (A/D-ratio) aan te trekken. Er komen dus steeds meer aandelen die de kar trekken.
De zogeheten A/D-ratio is een zogenaamde breadth indicator, die op een wiskundige manier beoordeelt hoe het met draagvlak onder de Nederlandse beurs gesteld is. Deze barometer geeft aan dat het aantal pijlers onder de markt toeneemt. Hiermee lijken de kansen op een opwaartse uitbraak, dus koopsignaal, te stijgen.
Op de langere termijn kan het eerstvolgende koersdoel op 1.050 berekend worden.
Vandaag bekijk ik de lange termijn grafiek van de AEX, alsmede van de verbeterende Advance/Decline-ratio (A/D-ratio).
AEX-index flirt met weerstand 949,14 punten
Het technische plaatje van de Nederlandse beurs verbetert. Thans ligt de horde op 949,14 punten (top van 19 juli 2024) onder vuur.
Er zijn meerdere positieve technische signalen:
- De bodem van 853,65 punten (van 22 november 2024) vormt een hogere katapult pullback
- Deze ligt fraai boven de top van 829,66 punten van eind 2022
- De 200-dagenlijn laat een stijgende tendens zien
- De serie hogere bodems vanaf 2022 wist op koopkrachtige vraag
De adempauze van de voorgaande maanden is vooralsnog slechts een tijdelijke onderbreking van de stijgende fase. De opwaartse trend krijgt een nieuwe impuls indien de koerspiek van 949,14 punten naar boven wordt gebroken. Dan mag verdere koersstijging verwacht worden.
Volgens de pendulum swing kan het eerstvolgende koersdoel op 1.050 punten berekend worden. De pullback-bodem en de pendulum swing worden onderaan dit artikel uitgelegd.
De 200-dagenlijn van de Nederlandse beurs laat een stijgende trend zien. Dit geeft een positieve technische conditie weer.
Draagvlak onder Nederlandse beurs trekt aan
Het draagvlak onder de Nederlandse beurs is in de afgelopen weken licht verbeterd. Ten eerste laat de Advance/Decline-ratio (A/D-ratio) hogere bodems zien. Bovendien is de dalende tendens verlaten.
Dit geeft aan dat het draagvlak onder de Nederlandse beurs steeds beter wordt..
Het verbeterende verloop van de Advance/Decline-ratio geeft aan dat het aantal stijgers op de beurs weer toeneemt ten opzichte van het aantal dalers. Een uitleg van de Advance/Decline-ratio treft u onderaan.
Uitleg pullback-bodem en pendulumswing
Op onderstaande voorbeeldgrafiek fluctueert de koers eerst een tijd tussen steun a-b en weerstand A-B. Een koopsignaal treedt op wanneer de weerstand A-B wordt gebroken. Daarna volgt een rally.
In het voorbeeld stijgt de koers naar punt H. Nadat winstnemingen optreden, volgt een correctie, waardoor zich rond H een top vormt.
Positief is dat top H boven top B wordt gevormd. Na top H valt de koers hard terug. Onderzoek wijst uit dat in circa 80% van de gevallen de koers wordt opgevangen op of rond het uitbraakpunt (dus rond lijn A-B).
Op onderstaande voorbeeldgrafiek wordt inderdaad rond A-B een hogere bodem gevormd, de zogenaamde pullback-bodem. Doorgaans vormt deze hogere bodem bij C een springplank voor de volgende rally.
In feite zijn er minimaal twee koopmomenten op deze grafiek te herkennen. Het eerste instappunt treedt op tijdens de uitbraak boven A-B (het koopsignaal). Het tweede koopmoment ligt rond C, tijdens de feitelijke pullback. De uptrend wordt bevestigd nadat ook top H wordt gebroken.
Koersdoel op basis van de pendulumswing
Volgens de pendulumswingmethode kan een koersdoel conservatief (in punten) als volgt berekend worden:
- Eerst fluctueert een koers een tijdlang tussen a-b en A- B
- Door de uitbraak boven A-B en een succesvolle pullback bij C is een koopsignaal gevalideerd
- Het koersdoel rond C is te berekenen door de afstand in punten tussen a-b en A-B op te tellen bij het uitbraakpunt en het niveau van het koopsignaal
Het koersdoel kan ook progressief (als percentage) berekend worden:
- Een progressief koersdoel vanaf C is te berekenen door de procentuele afstand tussen het a-b en A-B op te tellen bij het uitbraakpunt
Uitleg Advance/Decline-ratio
De Advance/Decline-ratio, ook hoog/laag-verhouding genoemd, wordt dagelijks berekend op basis van het verschil tussen het aantal stijgers en het aantal dalers. Zodra er meer winnaars zijn, zal de Advance/Decline-ratio oplopen. In het tegenovergestelde geval laat deze indicator een daling zien. Doorgaans is de Advance/Decline-ratio een leading indicator, die vooruitloopt op de actuele marktontwikkelingen.
De Advance/Decline-ratio geeft vaak een goede indruk van het draagvlak in de markt. Een dalende indicator geeft aan dat het draagvlak in de markt zwak is. Dit duidt erop dat een stijgende beurs minder waarschijnlijk is. Een stijgende indicator geeft aan dat er wel draagvlak in de markt is voor een stijgende beurs.
Omdat wij een cumulatieve berekening maken van de verhouding stijgers/dalers, gedraagt de A/D-ratio zich als een index, met zowel stijgende als dalende trends. 'Cumulatief' houdt in dat alle resultaten van het begin af aan bij elkaar zijn opgeteld. Het is de som van alle delen vanaf de start van de berekening.
De waarden in de prijs-as zijn niet van belang, het gaat vooral om de richting van deze indicator. Cumulatieve berekeningen worden vaak uitgedrukt door middel van grafieken of tabellen.
De A/D-ratio is lastig te doorgronden. Op presentaties en seminars gebruik ik, om deze indicator inzichtelijk te maken, vaak onderstaand gesimplificeerd voorbeeld:
Stel, de Nederlandse economie wordt gevormd door 100 bedrijven.
- In een bepaalde periode groeit die economie met 5%.
- Slechts 10 bedrijven zijn hiervoor verantwoordelijk.
- Dan dragen de overige 90 bedrijven dus niet bij aan die groei.
- De conclusie zou dan zijn dat het fundament onder de economische groei niet echt sterk is, want slechts een minderheid van de bedrijven stimuleert de algehele prestaties van de economie.
Stel dat die 100 bedrijven de Nederlandse beurs zouden vormen:
- De beursindex stijgt in een bepaalde periode met 5%
- Maar slechts 10 van die 100 aandelen boeken in die periode koerswinst
- De overige 90 dragen dus niet bij aan de opmars van de beursindex.
- De A/D-ratio van de beurs stijgt dan niet met de beurs mee (en daalt waarschijnlijk nog)
- De conclusie is dan dat het draagvlak onder de beurs niet sterk is.
- Slechts een minderheid van de aandelen draagt bij aan de algehele prestaties van de beursindex.
In bovenstaand gesimplificeerd voorbeeld zou de A/D-ratio een dalende tendens vertonen, want slechts 10 van de 100 gevolgde aandelen eindigen in de plus. In dezelfde periode zou de beursindex licht oplopen.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de
Tostrams Groep. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Analyse door: Royce Tostrams
Royce Tostrams werkt sinds eind jaren zeventig op de financiële markten, onder andere bij Rabobank, Robeco, IRIS en de ING Groep als hoofd van de afdeling Technische Analyse. Hij heeft eind negentiger jaren de Tostrams Groep opgericht. Dit bureau biedt onafhankelijke beleggingsadviezen op basis van technische analyse voor par...
Meer over Royce Tostrams