Vandaag blik ik vooruit op het te verwachten koersverloop van de Amerikaanse aandelenmarkten in 2025.
De uptrends zijn bijna over de gehele linie gevalideerd met nieuwe highs. Dus op het eerste gezicht is er niets aan de hand. Maar een alarmsignaaltje gaat af, nu het momentum van de uptrends op de belangrijkste indices lijkt af te nemen.
Bovendien zet de SOX-index, die de chipsector volgt, al een halfjaar lagere toppen neer. Ook de transportsector, die als een goede barometer van economische activiteit geldt, laat het kopje hangen. Ik wees hier al in mijn terugblik op 2024 op.
Houdt Wall Street opwaartse tendens vast?
Ik vraag me af of Wall Street in staat is om de opwaartse tendens van vorig jaar ook begin 2025 vast te houden.
Hieronder beoordeel ik de belangrijkste indices van Wall Street. De conclusies zijn:
- Beursjaar 2025 start waarschijnlijk haperend, nu eerst stoom wordt afgeblazen
- De belangrijkste indices vormen nog wel hogere toppen
- Maar het momentum bij de belangrijkste indices neemt af
- Chippers geven bovendien aan dat de locomotief van Wall Street gebrek aan brandstof heeft
- Ook de transportsector ontbeert vuur
- Uiteindelijk zal 2025 niet negatief eindigen. Maar eerst moet Wall Street een stapje terugdoen
Uitleg momentum
Momentum wordt in uptrends ten eerste gebruikt als overbought-indicator. Een hoge momentum-waarde (boven 80) wordt beschouwd als overgekocht (overbought). Dan is de beurs te hard op de muziek vooruitgelopen.
Ten tweede kijken we naar afwijkingen (negatieve divergenties) van dit momentum ten opzichte van de index zelf. Een negatieve divergentie ontstaat als de index een nieuwe hogere top neerzet terwijl het momentum een lagere top noteert. Dit geeft aan dat de krachten in de markt wegebben, wat als waarschuwingssignaal gezien mag worden.
Als in een later stadium de index uit de uptrend breekt, wordt het eerdere waarschuwingssignaal bevestigd. Ook indien de index neerwaarts onder een vorige top of onder een laatste bodem zakt, gaat een alarmsignaal af.
Vanwege de gevoeligheid van het momentum geeft deze indicator ook vaak onjuiste signalen af. De Tostrams TA-desk past overigens een genuanceerdere beoordeling toe, waarbij ook wordt gekeken of deze indicator net uit de overboughtzone zakt. Dat signaleert de kans op een correctie, hieronder op de grafieken gemarkeerd met een rode cirkel. Dit zegt overigens niets over de omvang van die correctie.
Dow Jones-index: met afnemend momentum het nieuwe beursjaar in
De Dow Jones-index stagneert wat, nu de index onder de koerstop van eind vorig jaar (W) zakt. Het technische plaatje verzwakt hiermee enigszins. We zien steun op 41.838,90 punten (de bodem van 7 oktober 2024). Weerstand ligt rond 45.079,90 punten (gevormd op 29 november 2024).
De momentum-indicator vormt al een tijdje lagere toppen, terwijl de Dow nog opwaarts tendeert. Deze negatieve divergentie wijst op onderliggende zwakte.
Bovendien is het momentum net uit de overboughtzone gezakt. Dat signaleert de kans op een correctie, op de grafiek gemarkeerd met de laatste rode cirkel.
Dergelijke signalen in 2023 en 2024 hebben tot slechts beperkte dips geleid. Alleen het signaal van eind 2021 werd gevolgd door een stevige correctie.
In het slechtste geval zakt de Dow naar het vorige all-time high rond 36.945,60 punten, waar zich een sterke pullbacksteun bevindt.
S&P 500 heeft last van negatieve divergentie
De S&P 500-index heeft een sterk beursjaar achter de rug. Al in de eerste weken werd vorig jaar het oude all-time high rond 4.818,40 punten (gevormd op 7 januari 2022) gebroken. Dat heeft uiteindelijk tot een zeer krachtige rally geleid.
Het nieuwe beursjaar 2015 start voor de S&P 500-index overigens onder een minder positief gesternte. Er is sprake van lichte negatieve divergentie van de momentum-indicator ten opzichte van de S&P zelf. Terwijl de S&P 500-index steeds hogere toppen neerzette, vormde het momentum lagere toppen. Dit geldt als waarschuwingssignaal dat de kracht van de trend afneemt.
Er ligt een eerste steun op 5.669,67 (de bodem van 16 juli 2024). Na een doorbraak hiervan wordt 5.095,20 het volgende neerwaartse koersdoel. In het slechtste geval zakt de S&P500 naar oude all-time high rond 4.818,40 punten van begin 2022. Hier ligt een sterke pullbacksteun.
Nasdaq Composite dipt binnen uptrend
De Nasdaq Composite-index maakt een pas op de plaats binnen de grenzen van de stijgende trend. Zolang de koers boven de voorgaande top op 18.671,07 punten (van 11 juli 2024)weet te blijven, oogt het technische beeld positief.
Ook op de Nasdaq signaleren we lichte negatieve divergentie. Terwijl de index zelf steeds hogere toppen vormt, zet het momentum lagere toppen neer. Dit duidt erop dat de kracht van de trend afneemt.
Na een eventuele doorbraak onder de steun van 18.671,07 punten zou de Nasdaq naar de oude horde 16.212,23 punten (all-time high van november 2021) kunnen terugvallen. Hier ligt een sterke pullbacksteun, die als alternatief instapniveau geldt.
Amerikaanse halfgeleiderindex bodezoekt bodemmt
De SOX-index heeft de afgelopen zes maanden niet mee-gefeest op Wall Street. Sinds het all time high rond 5.931,83 punten van 12 juli ligt de SOX stil. Het technische plaatje stagneert hiermee. Bij een daling onder de steun van 4.288,00 punten (de bodem van 19 april 2024) zou een verdere verzwakking optreden.
Toch zien we op kortetermijn ook positieve signalen. Het proces van negatieve divergentie trad medio vorig jaar al op (rode pijl). Terwijl de index indertijd steeds hogere toppen vormde, liet het momentum lagere toppen achter.
Maar inmiddels is de negatieve divergentie volledig weggewerkt. Het momentum lijkt zelfs te bodemen (groene cirkel). Een eerste koopsignaal treedt op indien de dalende toppenlijn W wordt gebroken. In dat geval kan de halfgeleider index weer terug naar de top van juli rond 5.931,83 punten.
Transportsectorindex geeft uitbraak terug
De Nasdaq Transportation index oogt technisch matig. De recente correctie bracht de Transportation-index terug onder de top van begin 2024, wat een lichte verzwakking signaleert.
Ook signaleren we lichte negatieve divergentie. Terwijl de transportindex zelf steeds hogere toppen vormde, zette het momentum lagere toppen neer. Dit duidt erop dat de kracht van de trend afneemt.
Verder is het momentum net uit de overboughtzone gezakt. Dat bevestigt een correctief scenario, op de grafiek gemarkeerd met de laatste rode cirkel. Dergelijke signalen hebben eerder tot beperkte dips geleid. Alleen het signaal van 2021 werd gevolgd door een stevige correctie.
We zien steun rond 6.030,57 punten (bodem van 9 augustus 2024). Weerstand ligt rond 7.812,86 punten (de top van 15 november 2024).
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de
Tostrams Groep. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Analyse door: Royce Tostrams
Royce Tostrams werkt sinds eind jaren zeventig op de financiële markten, onder andere bij Rabobank, Robeco, IRIS en de ING Groep als hoofd van de afdeling Technische Analyse. Hij heeft eind negentiger jaren de Tostrams Groep opgericht. Dit bureau biedt onafhankelijke beleggingsadviezen op basis van technische analyse voor par...
Meer over Royce Tostrams