Met ASML als een loden last houdt de AEX, na de -2,5% van gisteren, ook vandaag de meubels niet droog. De index sluit zojuist op 892,47, een verlies van -0,7%.
Holland spreekt een woordje mee in de wereld, maar dat wordt ons vandaag niet in dank afgenomen. De flinke tegenvaller waar ASML ons gisteren voortijdig mee verraste hakt er overal in.
Niet alleen de Amsterdamse chippers kregen er een tik van, ook in Amerika bungelen vandaag de grote tech-aandelen onderin de daglijstjes, met Nvidia (+1,6%) als opvallende uitzondering.
Nadat gistermiddag ook LVMH met een treurigstemmend verhaal kwam leek voor de Euro Stoxx 50 vandaag het pleit beslecht: tegen twee zwaargewichten met druipende kwartaalupdates is weinig opgewassen. Al met al valt de schade nog behoorlijk met -0,35% voor de Euro Stoxx 50, zeker na de ASML-crash van gisteren die de index ruim 2% onderuit trok.
Sterke optredens van Franse en Spaanse fondsen als Inditex (+1,6%), BNP Paribas (+1,2%) en Vivendi (+1,0%) konden het ASML-en LVMH-geweld nog enigszins compenseren.
De China-factor
Een 'reality check' noemt Reuters de tegenvallers van ASML en LVMH. In de huidige markt zijn beleggers snel geneigd om op de verkoopknop te drukken als de vooruitzichten tegenvallen. Opvallend is wel dat de twee Europese megacaps die het sentiment zo beïnvloeden allebei op hun eigen manier problemen ondervinden in China.
Bij LVMH (-3,7%) hangt dat één-op-één samen met de consumentenmarkt, bij ASML liggen de zaken wat ingewikkelder, omdat de chipmaker is verwikkeld in geopolitiek en diplomatiek getouwtrek. Volgens CNBC gaven de resultaten van gisteren een eerste inkijkje in de gevolgen van de Amerikaanse exportrestricties voor de trots van Veldhoven.
De paniekinkopen van afgelopen jaar door Chinese partijen van ASML's 'oude' technologie konden lang verhullen hoe groot de impact zou zijn, maar dat die impact er overduidelijk gaat zijn bevestigde CFO Roger Dassen vandaag min of meer in de analistencall: "We lezen allemaal de krant, toch?"
Wat nu, ASML?
Rest de vraag: wat te doen met het tot gisteren meest geliefde aandeel van Nederlandse beleggers? Met die vraag gewapend sloeg analist Ivo Breukink vanochtend - of eigenlijk gisteravond al - aan het rekenen.
Ook een publiekslieveling als ASML heeft wel eens een tegenvaller te melden, de vraag is vooral in hoeverre de bijstellingen van omzet en marges in de komende jaren gaan doorwerken in de waardering. Het herstel op de chipmarkt laat op zich wachten en dat merkt ASML (en in diens voetspoor alle toeleveranciers).
Vandaag regende het neerwaartse bijstellingen van koersdoelen voor ASML en ook Breukink zag zich door de nieuwe realiteit gedwongen om daar het mes in te zetten. Is het aandeel daarmee nog altijd geschikt om op te pikken op de huidige koers? Dat leest u hier.
Kleine terzijde daarbij: dat tech-nerds een beetje verstrooid kunnen zijn is charmant, maar een van de grootste (en belangrijkste) bedrijven van Europa zou toch wel in staat moeten zijn om een persbericht met kwartaalcijfers niet voortijdig op straat te laten slingeren. Het is namelijk niet de eerste keer dat dit gebeurt bij ASML: twee jaar geleden gebeurde hetzelfde met de presentatie voor de Investor Day.
Dan is het al bijna geen ongelukje meer, en de gevolgen zijn enorm, getuige het wolkje van €50 miljard verdampte beurswaarde dat gisteren midden op een handelsdag plotseling boven het Damrak hing.
Wegtrekker Just Eat Takeaway
Dan was er vandaag nog een publiekslieveling - of moet ik zeggen haat-lieveling - met kwartaalcijfers: Just Eat Takeaway. We zouden voor de duiding ervan kunnen volstaan met de koersreactie, dan weet u genoeg: -8,8%.
Wat viel er zo tegen? Just Eat Takeaway had in het derde kwartaal last van een moeilijke markt. De omzet lag onder de consensus, net als de brutotransactiewaarde. Toch werd de outlook voor de rest van dit jaar opnieuw bevestigd. De Amerikaanse dochter Grubhub blijft ondertussen, in de woorden van analist Martin Crum "een blok aan het been".
Het cijferzeizoen is nog pril, maar de eerste tegenvallers zijn dus al binnen. Analisten zijn inmiddels hun verwachtingen vlotjes omlaag aan het bijstellen. De neerwaartse bijstellingen voor Europese bedrijven zijn sinds februari dit jaar niet zo omvangrijk geweest.
Elk nadeel zijn voordeel: bij lagere verwachtingen is het dan wel weer makkelijker om positief te verrassen.
Lichtpuntje NSI
Was er ook nog iets positiefs te melden? Zeker. In de marge van de grote en populaire fondsen kwam vastgoedfonds NSI namelijk wél met opbeurende cijfers. Een goed kwartaalresultaat en het fonds stelt opnieuw de jaarprognose opwaarts bij.
In een vrolijker markt was dat misschien goed geweest voor een hogere uitslag dan de +0,7% van vandaag, maar NSI is daarmee wel een van de koplopers in de AScX. Peter Schutte nam het fonds nader onder de lop vandaag. Hier leest u zijn analyse.
De brede markt
- AEX is de zwakke broeder van Europa - u weet waarom. Spanje, Portugal en Italië eindigen vandaag in de plus
- In New York heeft tech het een beetje moeilijk - u weet waarom. Nasdaq -0,2%. De S&P 500 (+0,2%) doet het beter
- De dollar blijft krachtig, EURUSD nu op $1,0875
- De olieprijs zakt, WTI nadert de $70
- Goud haalde op een dubbeltje na een nieuw all time high vandaag
- Bitcoin heeft het ook weer op de heupen, +2% op 67,6K
Stijgers & dalers
De top-5 en flop-5 van het Damrak
- Als KPN (+1,3%) aan kop gaat in de AEX, dan weet je wel wat voor dag het is: risk-off
- Randstad en Shell (ondanks lagere olieprijzen) completeren de top-3
- ASML (-5%) bungelt ook vandaag onderaan. Ook Besi ligt zwak, maar ASMI worstelt en komt boven (+0,1%)
- Stijger van de dag is Allfunds (+1,8%) zonder noemenwaardig nieuws
- OCI (-2,4%) krijgt een afwaardering van J.P. Morgan
- BAM (+1,4%) blijft NSI net voor in de smallcapsectie
- Theon (-3,9%) was z'n mojo al een tijdje kwijt, maar na de update van deze week helemaal
De agenda voor morgen
De agenda voor morgen begint eigenlijk vanavond en vannacht al, waarbij vooral de cijfers van chipreus TSMC met argusogen gevolgd gaan worden. Na het ASML-tumult van gisteren en vandaag al helemaal. Oh ja, en er is ook nog een ECB-rentebesluit.
- 22:00 Alcoa Q3-cijfers
- 22:00 PPG Q3-cijfers
- 00:00 TSMC Q3-cijfers
- 06:30 Werkloosheid september (NL)
- 07:00 Nedap Q3-cijfers
- 07:00 Sligro Q3-cijfers
- 07:00 Barco Q3-cijfers
- 08:00 Nokia Q3-cijfers
- 11:00 Inflatie september def. (eurozone)
- 11:00 Handelsbalans augustus (eurozone)
- 13:00 Turkse centrale bank rentebesluit
- 13:00 ManpowerGroup Q3-cijfers
- 14:15 Europese Centrale Bank rentebesluit
- 14:30 Steunaanvragen - wekelijks (VS)
- 14:30 Detailhandelsverkopen - september (VS)
- 14:30 Philadelphia Fed index - oktober (VS)
- 14:45 ECB toelichting rentebesluit door Lagarde
- 15:15 Industriële productie september (VS)
- 16:00 Bedrijfsvoorraden augustus (VS)
- 16:00 Vertrouwen huizenbouwers oktober (VS)
- 17:00 Olievoorraden - wekelijks (VS)
- 22:00 Netflix Q3-cijfers
En dan nog even dit
Beleggers in de VS worden steeds meer bullish. Goed of slecht teken?
Als de Bank of Japan niet meer verruimt, doet de regering het wel
De 'Trump Trade' ligt er beter bij dan de 'Harris Trade', drie weken voor de verkiezingen:
Aan de wereldeconomie gaat het niet liggen. Altthans, dat is de verwachting.
Pieter Kort is hoofdredacteur van IEX Media. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Auteur: Pieter Kort
Pieter is hoofdredacteur van IEX.nl en de overige financiële titels van IEX Media.
Meer over Pieter Kort