- Door Jasperien van Weerdt op
AEX gaat fraaie opening tegemoet nadat forse rentestap Fed voor wat verwarring zorgde
AEX-openingsindicatie: +0,7% | S&P500: -0,3% | Nikkei 225: +2,4%
De highlights van woensdagochtend 18 september:
- De futures duiden op een 0,7% hogere opening voor de AEX
- Wall Street reageerde aanvankelijk negatief op rentebesluit Fed, maar futures daar nu groen
- Groene koersen in Azië, vooral in Japan
- Beleggers prijzen verdere renteverlagingen in, maar Amerikaanse tienjaarsrente liep op
- Olieprijzen stijgen nu spanningen in Midden-Oosten oplopen
We kunnen ons opmaken voor een fraaie start van de beursdag. Reageerden beleggers op Wall Street aanvankelijk negatief op het besluit van de Fed om de rente vrij fors te verlagen, inmiddels lijkt het glas toch weer halfvol.
Er staan vandaag nóg twee rentebesluiten op de rol, al zullen die minder aandacht krijgen dan die van de Fed van gisteren en die van Bank of Japan morgen.
Ondertussen nemen in het Midden-Oosten de spanningen toe. Dinsdagavond ontploften duizenden piepers van Hezbollah-strijders in Libanon en Syrië plotseling. Het was een aanslag: in de apparaten was een explosief goedje verstopt en een schakelaar ingebouwd waarmee ze op afstand konden worden opgeblazen. Gisteren gebeurde iets vergelijkbaars met walkie talkies.
Israël heeft nog niet gereageerd, maar alom wordt gedacht dat de Mossad, de Israëlische geheime dienst, hier achter zit. Dit kan uiteraard tot wraakacties leiden en het is ook niet uit te sluiten dat nog meer aanslagen volgen. De olieprijzen lopen al wel flink op.
Fed kiest voor forse renteverlaging van 50 basispunten
Wall Street was gisteravond in de ban van het Amerikaanse rentebesluit. Het belangrijkste rentetarief ging met een half procentpunt omlaag naar 4,75% tot 5%. Dat was niet zo verrassend, want de markt had dat al goeddeels ingeprijsd. Opmerkelijk was wel dat de Fed nu rekening houdt met meer renteverlagingen dan voor de zomer. Uit het dotplot blijkt dat de rente later dit jaar waarschijnlijk met nóg eens 50 basispunten omlaag gaat. Dat zou neerkomen op nog twee renteverlagingen van elk 25 basispunten.
De Fed verwacht dat de gemiddelde rente eind dit jaar uitkomt op 4,4% (waar in juni nog 5,1% werd voorzien). In 2025 zou de rente vervolgens met 100 basispunten dalen naar 3,4%. En in 2026 met 50 basispunten naar 2,9%, het voorlopige eindpunt.
Volgens Fed-voorzitter Jerome Powell zullen de neutrale rentetarieven (dat wil zeggen: rentetarieven waarbij de economie noch wordt gestimuleerd, noch wordt afgeremd) veel hoger zijn dan voorheen en heeft de Fed niet de intentie om terug te keren naar de ultra lage renteniveaus die we gezien hebben tijdens de coronapandemie.
Markt verwacht meer renteverlagingen dan de Fed
De markt houdt echter rekening met nog forsere renteverlagingen. Volgens de zogeheten FedWatch-tool van CME Group wordt de kans dat de rente in december 50 basispunten lager zal zijn dan nu (zoals de Fed dus verwacht), ingeschat op slechts 38,4%. De kans dat de rente 75 basispunten lager uitkomt dan nu is 47,7% en de kans dat de rente eind dit jaar een vol procentpunt lager ligt dan nu is 13,9%:
Tellen we alles bij elkaar op, dan is volgens de laatste marktschattingen de kans dus 61,6% dat de Fed de rente harder zal verlagen dan met ze nu van plan is.
... maar tienjaarsrente loopt op
Opmerkelijk genoeg leek de obligatiemarkt een andere mening te zijn toegedaan. Daar liep de tienjaarsrente zelfs op.
Het zicht op grotere renteverlagingen hoeft niet per se een gunstig teken te zijn. Een lagere rente is fijn voor bedrijven en consumenten, maar het kan er ook op duiden dat de angst voor een harde landing weer opflakkert. Zoals analist Martin Crum afgelopen week schreef: de omvang van de renteverlaging is van ondergeschikt belang voor beleggers. Het gaat er om hoe de economie zich ontwikkelt.
Uit de economische ramingen blijkt dat de Fed de risico's vooral ziet in de arbeidsmarkt. De Fed verwacht dat de inflatie sterker zal dalen dan men in juni nog voorzag. Maar de werkloosheid zal harder oplopen dan voorzien. Een uitgebreide analyse van het rentebesluit van de Fed vindt u hier.
Wall Street duikt na rentebesluit
Dat zicht op verdere renteverlagingen niet per definitie goed nieuws hoeft te zijn, bleek gisteravond op Wall Street. In aanloop naar het rentebesluit stonden de belangrijkste indices licht in de plus. Maar daarna maakten ze rechtsomkeert. De SOX-index met chipaandelen eindigde zelfs 1,1% lager. Dat duidt op zorgen voor economische groeivertraging.
De slotstanden:
- S&P 500: 5.618,26 punten (-0,3%)
- Dow Jones: 41.503,10 punten (-0,3%)
- Nasdaq: 17.573,30 punten (-0,3%)
- Russell 2000: 2.206,34 punten (onveranderd)
... maar futures kleuren inmiddels groen
Toch lijken beleggers nog niet helemaal te weten wat ze met de cijfers aan moeten. De futures kleuren nu weer groen en ook in Azië was de stemming positief. Het beeld is dus niet eenduidig. Hierbij kan meespelen dat de boodschap enigszins schizofreen is: de Fed kiest voor een ongebruikelijk hoge renteverlaging, maar zegt in het begeleidend commentaar dat de Amerikaanse economie er goed voorstaat. Dat valt niet goed met elkaar te rijmen.
Overwinning Alphabet
Google (dochterbedrijf Alphabet) behaalde een grote overwinning. Het op een na hoogste gerechtshof in de EU verscheurde een eerder opgelegde boete van €1,49 miljard die Brussel vijf jaar geleden had opgelegd vanwege marktmisbruik. De koers van Alphabet steeg met 0,3%.
Verder was er nog een cijferaar: General Mills. Hoewel de winst in Q1 van het gebroken boekjaar fors was gedaald (door inflatie en margedruk), werd de koers toch 0,7% hoger gezet.
Groene koersen in Azië, vooral in Japan
In Azië kleurden de koersenborden vannacht wél groen. De Japanse beurs kreeg een impuls door de zwakkere koers van de yen ten opzichte van de dollar (te danken aan de stijging van de dollar). Dat maakt exportgoederen goedkoper en daar profiteren multinationals van. Op de beurs van Tokio neemt de spanning toe, omdat vrijdag Bank of Japan aan de beurt is met het rentebesluit. In Zuid-Korea werd voor het eerst weer gehandeld nadat de beurs drie dagen dicht was vanwege een feestdag.
Hier de standen van de belangrijkste indices in Azië op een rij, geklokt om 7.50 uur:
- Nikkei 225: +2,4%
- TOPIX (Japan): +2,3%
- Shanghai Shenzhen CSI 300: +0,7%
- Shanghai Composite index: +0,6%
- Hang Seng (Hongkong): +1,9%
- Kospi (Zuid-Korea): +0,1%
- Nifty 50 (India): +0,4%
Techaandelen lagen er overwegend sterk bij. Ook Prosus-deelneming Tencent.
- Alibaba: +3,7%
- Baidu: +2,7%
- Prosus-deelneming Tencent: 2,2%
- TSMC: +2%
- Samsung: -1,9%
- Advantest: +1,5%
- Foxconn (officieel Hon Hai Precision Industry): +1,4%
- Softbank (met een groot belang in de Britse chipper ARM): +2,5%
- Tokyo Electron: +2,8%
De indicatoren:
- De Europese beurzen gaan een iets hogere opening tegemoet.
- Hogere koersen in Azië vannacht
- De CBOE VIX-index (graadmeter van volatiliteit) is nog verder opgelopen naar 18,23 punten.
- De euro noteert 1,1129 ten opzichte van de dollar
- Het rentebesluit heeft niet tot enorme verschuivingen op de obligatiemarkt geleid. De rente op Amerikaans staatspapier met een looptijd van 10 jaar is met 3 basispunten gestegen naar 3,72%.
- De Nederlandse tienjaarsrente noteert 2,49%.
- De goudprijs is met 0,4% opgelopen naar $2.569 per troy ounce.
- De olieprijzen lopen op met circa 1,6%. Een vat WTI kost $70,13 en een vat Brent $73,88.
- De bitcoin weet de weg omhoog goed te vinden: 2,8% erbij tot $61.965.
Nieuws, shorts en agenda
- 07:55 AEX start in het groen na rentebesluit Fed
- 07:31 ACEA: Europese autoverkoop fors gedaald
- 07:20 Forse winsten op Aziatische beurzen na rentebesluit Fed
- 07:11 Europese beurzen openen hoger
- 07:04 Lichte stijging werkloosheid
- 06:53 Beursagenda: Nederlandse bedrijven
- 06:53 Beursagenda: buitenlandse fondsen
- 06:53 Beursagenda: macro-economisch
- 06:30 Fed verlaagt rente met 50 basispunten: 3 dingen die opvielen
- 18 sep Beursupdate: AEX op Wall Street
- 18 sep Wall Street lager gesloten na rentebesluit
- 18 sep Olieprijs sluit lager
- 18 sep Update2: Fed verlaagt rente met 50 basispunten
- 18 sep Beursblik: Fed komt paniekerig over
- 18 sep Fed verlaagt rente met 50 basispunten
- 18 sep Fed verlaagt rente met 50 basispunten
- 18 sep Wall Street licht hoger richting rentebesluit
- 18 sep Europese beurzen lager gesloten
- 18 sep AMG opent Duitse raffinaderij voor lithiumhydroxide
Ook de moeite waard: IEX maakt elke ochtend een overzicht van het belangrijkste nieuws in de ochtendbladen. Het volledige nieuwsoverzicht vindt u hier.
De AFM meldt deze shorts:
Agenda: rentebesluit Bank of England en cijfers FedEx
Het is de week van de rentebesluiten. Gisteren was de Fed aan de beurt. Vandaag volgen er nóg twee: van Bank of England en de Turkse centrale bank. En morgen volgt Bank of Japan.
In het Verenigd Koninkrijk is de verwachting dat de rente gelijk blijft op 5%. Vorige maand ging de rente nog met 25 basispunten omlaag. Maar de centrale bank kondigde toen wel aan dat ze voorzichtig zou zijn met verdere monetaire versoepelingen tot er meer zekerheid is dat het inflatiegevaar is geweken.
Dat is nu nog niet het geval. Deze week bleek dat de CPI was gestabiliseerd op 2,2% op jaarbasis, iets boven de doelstelling van 2%. Maar de kern-CPI (zonder prijzen van voedsel en energie) was met 3,6% jaar-op-jaar opgelopen, tegen nog 3,3% in juli. Dat is nog echt te hoog. De pijn zat bij de dienstensector, waar de prijzen met 5,6% waren opgelopen (tegen 5,2% in juli).
In Turkije staat de rente al bijna een halfjaar op 50%. Een astronomisch hoog niveau, maar gezien de nog altijd zeer hoge inflatie heeft de centrale bank weinig keuze.
Toch begint ook daar door het wolkendek een waterig zonnetje te breken. De inflatie is in augustus gedaald naar 'slechts' 51,97%, waar dat in juli nog 62% was en in mei zelfs nog ruim 75%. Voor kredietbeoordelaar Fitch was dat onlangs reden om de rating voor Turkije te verlagen van B+ naar BB-, met een stabiel vooruitzicht.
Verder opent FedEx de boeken over het eerste kwartaal van het gebroken boekjaar. Dit gebeurt pas als Wall Street de deuren heeft gesloten.
Hierbij de volledige agenda voor de rest van de dag:
13:00 Turkse centrale bank rentebesluit
13:00 Bank of England rentebesluit (VK)
14:30 Steunaanvragen - wekelijks (VS)
14:30 Philadelphia Fed index september (VS)
16:00 Bestaande woningverkopen augustus (VS)
16:00 Consumentenvertrouwen (UvM) aug (VS)
22:00 FedEx cijfers eerste kwartaal
U bent weer bijgepraat. Veel succes en vooral plezier vandaag!
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Auteur: Jasperien van Weerdt
Jasperien van Weerdt is redacteur bij IEX, IEXGeld, Belegger.nl en Beursduivel en auteur van het boek 'Financieel fit in 30 dagen'.
Meer over Jasperien van Weerdt