- Door Pieter Kort op
Slotcall: chippers in de hoofdrol op een druipend Damrak
Een dag met druipende koersen op het Damrak, waarin - het zal eens niet - de chipaandelen een hoofdrol voor zich opeisten. De AEX sloot een dik procent lager, op 903,46.
De boosdoeners waren makkelijk aan te wijzen: onderin de ranglijst van vandaag vinden we het chiptrio ASML, ASMI en Besi, aangevuld met KPN (-3,5%), dat een keurig setje Q2-cijfers op de een of andere manier toch niet wist om te zetten in een dito performance.
De daling van ASML (-3,4%) was te overzien en ligt in lijn met het zwakke techsentiment zoals we dat ook op Wall Street zien vandaag - zo meer daarover. Bij ASMI (-9%) en Besi (-8%) is er een specifieker reden aan te wijzen. De eerste kwam gistermiddag met Q2-cijfers waar op het eerste gezicht weinig mis mee was; de omzet lag boven verwachting en ook de nieuwe orders vielen hoger uit dan de schattingen.
Uitglijder in Hongkong
Misschien viel er wat aan te merken op de marges, maar over het algemeen reageerde analisten positief. Toch zit bij het behoorlijk opgelopen aandeel een tegenvaller in een klein hoekje en dat hoekje bleek zich vandaag in Hongkong te bevinden, waar ASM Pacific Technology (ASMPT) vandaag 23% onderuit ging na een 14% omzetdaling in Q2 en een meer dan halvering van de netto winst.
ASMPT is een spinoff van ASM International, en ASMI houdt er nog steeds een groot belang in. Besi heeft die financiële banden niet, maar zag dit jaar ASMPT wel plots verschijnen als concurrende speler in de markt voor haar hybrid bonding-technologie. En wordt nu dus ook - deels - meegetrokken door de zwakke prestaties en vooruitzichten van ASMPT.
Deels, want het is zoals gezegd sowieso geen fijne dag voor tech-beleggers. Dat komt deels door de zwakke ontvangst van de eerste twee Magnificent Seven-bedrijven die met cijfers kwamen, Tesla en Alphabet. Tesla presteerde inderdaad slechter dan voorzien en noteert nu -11%, Alphabet leverde wel prima resultaten af, maar liet ook een vetraging in de groei van de advertentieomzet zien. Dat aandeel noteert nu 5% lager.
Sympathiek
"Other megacap tech stocks fell in sympathy with Alphabet and Tesla," schrijft CNBC, wat wel erg veel menselijke emoties toedicht aan individuele aandelen, maar feit is dat techindex Nasdaq inmiddels 2,7% lager staat. De S&P 500 heeft het ook niet makkelijk en noteert nu 1,7% lager.
Zien we de Grote Rotatie aan het werk, of kijken we juist tegen koopkansen aan met dit soort koersdalingen? Analist Ivo Breukink wikte en woog vandaag over de kansen en risico's bij Tesla en kwam tot dit oordeel:
Alphabet: scepsis terecht?
Ook de negatieve reactie op de Alphabet-cijfers nodigt uit tot een kijkje onder de motorkap. Is de scpesis terecht, ondanks de mooie vooruitzichten en de belofte van een mooie AI-toekomst? Hildo Laman zag inderdaad dat de advertentiegroei bij Alphabet achterblijft bij die van het hele bedrijf, maar vindt ook een punt van zorg in de kapitaaluitgaven (capex).
"In het tweede kwartaal was de capex $13,2 miljard, bijna twee keer zo hoog als in Q2 van 2023. Een hogere capex betekent hogere afschrijvingen in de toekomst. Het is ook niet duidelijk of die investeringen iets gaan opleveren, en zo ja wat het rendement precies zal zijn.
Veel van de capex-uitgaven zijn gericht op AI. Ceo Sundar Pinchai zei daarover: ‘the risk of under-investing is dramatically greater than the risk of over-investing for us here.’"
De vraag is dus: gaan die enome investeringen opleveren wat Pinchai hoopt dat ze gaan opleveren? Belegegrs lijken er wat sceptischer over dan een jaar geleden.
Op zoek naar signalen van herstel
Gisteren was Randstad een opvallende stijger (vandaag -1,5%) na wat op het eerste gezicht niet al te beste cijfers waren. Reden voor Martin Crum om de mijnwerkershelm op te zetten en af te dalen in het diepe dal waarin Randstad momenteel ronddoolt. De uitzender geldt als vroeg-cyclisch en als ergens signaaltjes van economisch herstel zichtbaar zouden moeten zijn, zou dat bij Randstad zichtbaar moeten worden.
En ja, zegt Crum, er tekent zich enig herstel af in Zuid-Europa, maar de rest van de markten waarop Randstad actief is, presteren matig tot slecht. Of dat ene lichtpuntje voldoende is m positiever op het aandeel te worden leest u in zijn analyse:
Krimp in Duitsland en Frankrijk
De macrocijfers voor Europa die vandaag uitkwamen lleten overigens ook weinig lichtpuntjes zien. De inkoopmanagersinces (PMI's) voor Duitsland en Frankrijk wijzen op krimp en die voor de eurozone als geheel is weer aan het dalen en staat nog maar ternauwernood op groei (50,1, waar 50 het neutrale niveau is).
PMI's gelden als redelijk goede indicatoren voor wat er gaande is in de economie als geheel, maar staar u er niet blind op, want ook deze maatstaf geeft niet het hele verhaal.
LVMH sleept de CAC40 omlaag
LVMH is een Franse gigant, maar voor zijn resultate uiteindelijk meer afhankelijk van Aziatisch consumentengedrag dan van de gang van zaken in thuisland Frankrijk. Het luxeconcern kwam vlak voor de Parijse Spelen - waar het groot sponsor van is - met cijfers. De koersreactie komt overeen met het sentiment wat al langer rond luxe-aandelen heerst: -4,7%.
Samen met Kering trekt LVMH vandaag de hele CAC40 stevig in het rood. Vaak wordt de teruggang in deze sector geweten aan het afhaken van Chinese consumenten, maar dat behoeft de nodige nuancering, betoogt analist Martin Crum. Sterker, is het sentiment rond dit aandeel inmiddels niet zo somber dat zich weer koopkansen gaan aandienen?
De brede markt
- Chippers in de min, dus de AEX underperformt de Europese markt
- Waar op de Bel20 na, bijna alle beurzen in het rood eindigden
- Wall Street dus flink lager, vooral technologie
- De volatiliteitsindex VIX staat 14% hoger
- EUR/USD weet het even niet en ligt vlak
- De olieprijs veert weer eens wat op (+0,6%) na een paar weken van daling
- Goud is klaar met de pullback en stijgt sinds gisteren weer, bitcoin dobbert rond de $66K
![](https://img.iex.nl/Content/2024/artikelen/Bredemarkt2407.png)
Stijgers & dalers
- De top-3 en flop-3 van het Damrak:
![](https://img.iex.nl/Content/2024/artikelen/Topflop2407.png)
- Staal aan top in AEX en AMX: Arcelor Mittal (+1,2%) en Aperam (+3,0%) in de lift na goede cijfers en vooruitzichten van Aperam-concurent Acerinox
- In de zaagtandklim van DSM-Firmenich (+1,1%) gaat het vandaag omhoog
- UMG (+0,6%) komt nabeurs met cijfers maar hang nu de vlag al uit
- De olieprijs daalt even niet vandaag, en ook Shell (+0,4%) veert op
- Baaldag voor de chippers, in Amerika moeten o.a. ook Nvidia (-3%) en AMD (-2,5%) eraan geloven
- KPN (-3,5%) doet eigenlijk niets verkeerd, maar beleggers gooien het overboord
- De halve euro winst voor Alfen (+3,0%) is mooi, maar op de jaargrafiek nauwelijks waarneembaar
- In de smallcapsectie bungelen zowaar de bouwers onderaan
- Fugro (+0,7%) krijgt een koersdoelverhoging van Jefferies
- Just Eat Takeaway (-0,4%) krijgt een lager koersdoel (maar nog wel een koopadvies) van UBS
Agenda
Alvast sterkte voor de ochtendshift van morgen, want het is de eerste van twee superdonderdagen in dit Q2-cijferseizoen. Kies uw favoriete aandelen uit het rijtje hieronder. Voor de macro-liefhebbers zijn er ook nog de Duitse Ifo-index en een Amerikaans BBP-cijfer. Voor elck wat wils!
- 22:00 IBM Q2-cijfers
- 07:00 Aalberts Q2-cijfers
- 07:00 Arcadis Q2-cijfers
- 07:00 BAM Q2-cijfers
- 07:00 Besi Q2-cijfers
- 07:00 Flow Traders Q2-cijfers
- 07:00 Vastned -Q2-cijfers
- 07:00 Argenx Q2-cijfers
- 07:00 MotorK Q2-cijfers
- 07:15 Air France-KLM Q2-cijfers
- 08:00 RELX Q2-cijfers
- 08:00 Unilever Q2-cijfers
- 08:45 Ondernemersvertrouwen juli (Fra)
- 10:00 Ifo ondernemersvertrouwen juli (Dld, consensus 89)
- 13:00 AbbVie Q2-cijfers
- 13:00 American Airlines Q2-cijfers
- 13:00 Dow Q2-cijfers
- 13:00 Harley-Davidson Q2-cijfers
- 13:00 Honeywell Q2-cijfers
- 14:30 Steunaanvragen - wekelijks (VS)
- 14:30 Economische groei tweede kwartaal (VS, consensus +1,9% QoQ)
- 14:30 Orders duurzame goederen juni (VS, consensus +0,3% MoM)
- 18:00 Euronext Q2-cijfers
- 18:00 Hermès Q2-cijfers
En dan nog even dit
Tesla schuift de lancering van robotaxi's vooruit. In Wuhan - waar kennen we dat ook alweer van? - rijden ze al gewoon rond.
Let u op ook even op India?
Woensdag optiedag: de nieuwe tip van Hildo Laman
Wordt het toch nog spannend? Het lijkt erop
Pieter Kort is hoofdredacteur van IEX Media. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Auteur: Pieter Kort
Pieter is hoofdredacteur van IEX.nl en de overige financiële titels van IEX Media.
Meer over Pieter Kort